Однос дуга и капитала мери ризичност финансијске структуре предузећа поређењем укупног дуга са укупним капиталом. Однос открива релативне пропорције дуга и власничког финансирања које предузеће запошљава. Зајмодавци и повериоци га пажљиво надгледају, јер може пружити рано упозорење да је организација толико преплављена дугом да није у стању да испуни своје обавезе плаћања. Ово је такође питање финансирања. На пример, власници предузећа можда неће желети да више уложе готовину у компанију, па стичу више дуга како би решили мањак готовине. Или, компанија може користити дуг за откуп акција, повећавајући тако повраћај улагања преосталим акционарима.
Без обзира на разлог употребе дуга, исход може бити катастрофалан ако новчани токови предузећа нису довољни за текуће исплате дуга. Ово забрињава зајмодавце којима се зајмови можда неће вратити. Добављаче брине однос због истог разлога. Зајмодавац може заштитити своје интересе наметањем колатералних захтева или рестриктивних споразума; добављачи обично нуде кредите са мање рестриктивним условима, па тако могу више патити ако компанија није у стању да испуни своје обавезе плаћања према њима.
Када предузеће има висок однос дуга и капитала, оно је само себи наметнуло велики блок фиксних трошкова у облику трошкова камата, што повећава његову тачку рентабилности. Ова ситуација значи да је предузећу потребно више продаје да би зарадила профит, тако да ће њена зарада бити нестабилнија него што би то био случај без дуга.
Како израчунати однос дуга и капитала
Да бисте израчунали однос дуга и капитала, једноставно поделите укупан дуг са укупним капиталом. У овом прорачуну, износ дуга треба да укључи преостали износ обавезе свих закупа. Формула је:
(Дугорочни дуг + Краткорочни дуг + Закупи) ÷ Капитал
Пример односа дуга и капитала
На пример, корпорација Нев Центурион акумулирала је значајан износ дуга купујући неколико конкурентских добављача превода латинског текста. Постојећи зајмови о дугу компаније Нев Центурион предвиђају да не може ићи даље од односа дуга и капитала од 2: 1. Његова последња планирана аквизиција коштаће 10 милиона долара. Тренутни ниво капитала Нев Центуриона износи 50 милиона долара, а тренутни ниво дуга је 91 милион долара. С обзиром на ове информације, предложена аквизиција ће резултирати следећим односом дуга и капитала:
(Постојећи дуг од 91 милион долара + предложени дуг од 10 милиона долара) ÷ 50 милиона долара капитала
= 2,02: 1 однос дуга и капитала
Однос премашује постојећи уговор, тако да Нев Центурион не може да користи овај облик финансирања да доврши предложену аквизицију.
Проблеми са односом дуга и капитала
Иако је прилично користан, тај однос у неким ситуацијама може заварати. На пример, ако капитал предузећа укључује велики проценат преференцијалних акција, може се доделити значајна дивиденда под условима уговора о деоници, што утиче на износ преосталог новчаног тока који је доступан за плаћање дуга. У овом случају, приоритетна деоница има карактеристике дуга, а не капитала.
Друго је питање што тај однос сам по себи не наводи важност отплате дуга. Могло би бити у блиској будућности, или толико далеко да то није разматрање. У потоњем случају, висок однос дуга и капитала може бити мање забрињавајући.
