Фјучерс уговор са каматном стопом је фјучерс уговор, заснован на основном финансијском инструменту који плаћа камату. Користи се за заштиту од неповољних промена каматних стопа. Такав уговор је концептуално сличан терминском уговору, осим што се њиме тргује на берзи, што значи да је за стандардни износ и трајање. Стандардна величина фјучерс уговора је милион долара, па ће можда бити потребно купити више уговора да би се створила хеџ за одређени износ зајма или инвестиције. Цене за фјучерс уговоре почињу од почетне цифре од 100 и опадају на основу подразумеване каматне стопе у уговору.
На пример, ако фјучерс уговор има подразумевану каматну стопу од 5,00%, цена тог уговора биће 95,00. Израчун добити или губитка по фјучерс уговору изведен је на следећи начин:
Претпостављени износ уговора × Трајање уговора / 360 дана × (Завршна цена - Почетна цена)
Највише се тргује фјучерсима са каматним стопама у евродоларима (амерички долари који се држе изван Сједињених Држава) и њима се тргује на трговачкој берзи у Чикагу.
Заштита није савршена, јер фиктивни износ уговора може да варира од стварног износа финансирања који компанија жели да се заштити, што резултира умереним износом прекомерне или недовољне заштите. На пример, за заштиту позиције од 15,4 милиона долара биће потребна куповина 15 или 16 уговора од милион долара. Такође могу постојати разлике између временског периода потребног за заштиту и стварног периода заштите како је наведено у фјучерс уговору. На пример, ако постоји седам месеци изложености која треба да се заштити, благајник може да стекне два узастопна тромесечна уговора и да одлучи да седми месец не буде заштићен.
Када купац купи фјучерс уговор, минимални износ у почетку мора бити књижен на маржинском рачуну како би се осигурало извршење према условима уговора. Можда ће бити потребно да се маржински рачун финансира додатним новчаним средствима (позив за маргином) ако тржишна вредност уговора временом опада (маргинални рачуни се ревидирају свакодневно, на основу цене на затварању тржишта). Ако купац не може да обезбеди додатна средства у случају одбијања уговора, фјучерс берза затвара уговор пре његовог уобичајеног датума раскида. Супротно томе, ако се тржишна вредност уговора повећа, нето добитак се приписује рачуну марже купца. Последњег дана уговора, берза означава уговор за стављање на тржиште и подмирује рачуне купца и продавца. Стога су трансфери између купаца и продаваца током трајања уговора у основи игра са нултом сумом, где једна страна директно профитира на штету друге.
Такође је могуће закључити фјучерс уговор о обвезницама, који се може користити за заштиту каматног ризика. На пример, предузеће које је позајмило средства може се заштитити од растућих камата продајом уговора о фјучерсу са обвезницама. Тада, ако каматне стопе у ствари порасту, резултујући добитак на уговору надокнадиће вишу каматну стопу коју дужник плаћа. Супротно томе, ако накнадно каматне стопе падну, зајмопримац ће доживети губитак по уговору, што ће надокнадити нижу каматну стопу која се сада плаћа. Дакле, нето ефекат уговора је да дужник закључује почетну каматну стопу током периода трајања уговора.
Када купљени фјучерс уговор истекне, уобичајено је да се то намири продајом фјучерс уговора који има исти датум испоруке. Супротно томе, ако је оригинални уговор продат другој уговорној страни, продавац може уговорити уговор куповином фјучерс уговора који има исти датум испоруке.
