Прописно правично обелодањивање (ФД) захтева да компанија одмах објави широј јавности све материјалне нејавне информације које је открила одређеним појединцима изван компаније. Дизајниран је да обезбеди да шира јавност добије информације које су такође подељене са одабраним појединцима.
Уредба је створена као одговор на ситуације у којима је утврђено да су компаније давале значајне нејавне информације, попут претходног обавештавања о резултатима зараде, неколицини одабраних страна. Аутсајдери су могли да користе информације за обављање послова који су их довели у нелојалну конкурентску позицију у односу на друге, мање добро обавештене инвеститоре. Менаџери компанија такође су могли да манипулишу аналитичарима дајући унапред информације онима који су компанију позитивно приказали у својим истраживачким извештајима.
Да би се борила против ових питања, Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) донела је Уредбу ФД. Ова уредба налаже да компанија одмах објави широј јавности све материјалне нејавне информације које је открила одређеним појединцима изван компаније.
Следећи текст из Уредбе ФД је у великој мери уређен да би компримовао велику количину легала у формат који наводи суштину прописа:
а. Кад год издавалац или било које лице које делује у његово име открије било које значајне нејавне информације у вези са тим издаваоцем или његовим хартијама од вредности [брокеру, дилеру, инвестиционом саветнику, инвестиционој компанији или имаоцу хартија од вредности издаваоца], издавач ће објавити јавно тих информација:
1. Истовремено, у случају намерног откривања; и
2. Одмах, у случају ненамерног откривања. Одмах значи чим то буде разумно практично након што виши званичник издаваоца сазна да је дошло до ненамерног откривања. Ни у ком случају ово јавно објављивање неће бити касније од дуже од 24 сата или почетка трговања наредног дана на Њујоршкој берзи.
б. Став (а) овог одељка неће се примењивати на обелодањивање дато:
1. Особи која издаваоцу дугује поверење или поверење (као што је адвокат, инвестициони банкар или рачуновођа);
2. Особи која се изричито слаже да поверљиве податке чува у обелодањеним информацијама;
3. У вези са понудом хартија од вредности регистрованом према Закону о хартијама од вредности, ако се откривање врши изјавом о регистрацији или усменом комуникацијом у вези са понудом хартија од вредности након подношења изјаве о регистрацији.
Имајте на уму да се регулација покреће откривањем података само оним појединцима који су или инвеститори или који раде у инвестицијској индустрији. Не помиње се откривање података супружницима или другим члановима породице, јер би такав услов захтевао заиста опресивну количину података од стране особља за односе са инвеститорима. Такође, супружници и други чланови породице могу се сматрати инсајдерима, с обзиром на њихов однос са запосленима у компанији.
Пропис ФД наводи да се „јавно откривање“ материјалних нејавних информација сматра подношењем Обрасца 8-К или ширењем информација „путем друге методе откривања која је разумно дизајнирана да пружи широку, неискључиву дистрибуцију информација. у јавности." Већина компанија решава ситуацију издавањем обрасца 8-К. Имајте на уму да је ово једна од ретких прилика када вам нису дозвољена стандардна четири радна дана у којима можете издати 8-К. Уместо тога, очекује се да ће 8-К бити пуштен у року од 24 сата од догађаја откривања који је пао на виши званичник компаније.
