Преферирана дефиниција залиха
Пожељна акција је врста акције која обично исплаћује фиксну дивиденду пре било какве расподеле имаоцима обичних акција издаваоца. Ово плаћање је обично кумулативно, тако да се све одложене претходне исплате морају платити преференцијалним акционарима пре него што се могу извршити расподеле власницима обичних деоница. Међутим, имаоци преференцијалних акција обично стекну ову предност у замену за одустајање од права на учешће у било којој додатној заради коју компанија генерише, што ограничава износ за који акције могу временом да процене вредност.
Пожељне карактеристике залиха
У случају ликвидације, имаоци преференцијалних акција морају да се исплате пре обичних власника, али након осигураних дужника. Пожељни власници акција могу имати широк спектар гласачких права, у распону од ниједног до надзора над евентуалним располагањем ентитетом.
Пожељне дивиденде на акције могу се исказати као фиксни износ (као што је 5 УСД) или као проценат наведене цене жељене акције. На пример, дивиденда од 10% на преференцијалне акције од 80 долара је дивиденда од 8 долара. Међутим, ако се приоритетне акције тргују на отвореном тржишту, тада ће тржишна цена флуктуирати, што ће резултирати другачијим процентом дивиденде. На пример, инвестициона заједница верује да је дивиденда од 10% на наведену цену акције од 80 долара виша од тржишне стопе, па надокнађује цену деоница, тако да инвеститор плаћа 100 долара по акцији. То значи да је стварна дивиденда на преференцијалне акције и даље 8 долара, али је сада опала на 8% од износа који је платио инвеститор. Супротно томе, ако инвестицијска заједница верује да је дивиденда прениска, она поставља цену префериране акције, чиме ефикасно повећава стопу поврата за нове инвеститоре.
Префериране карактеристике залиха
За разлику од обичних деоница, постоји неколико карактеристика које се могу додати преференцијалним деоницама како би се повећала њихова атрактивност за инвеститоре или олакшало откуп издавачкој компанији. Можете одабрати да користите само једну од следећих карактеристика или неколико одједном како бисте постигли циљеве компаније и задовољили потребе инвеститора:
Цаллабле. Ова карактеристика даје компанији могућност да откупи жељене акције на одређене датуме и по унапред одређеним ценама. Ова функција је корисна за оне компаније које предвиђају да у блиској будућности могу обезбедити финансирање са нижим каматама негде другде. Супротстављају се купци приоритетних акција, који не желе да продају своје акције, а затим морају да користе средства да би негде другде остварили инвестиције са нижим приносом.
Кабриолет. Ова карактеристика даје инвеститорима могућност да претворе жељене акције у унапред одређени број деоница обичних акција компаније у неком тренутку у будућности. Функција конверзије је у почетку подешена на однос конверзије који није привлачан инвеститорима на месту куповине. Међутим, ако се цена обичне акције повећа, тада инвеститори могу да се претворе у обичне деонице, а затим могу да продају акције како би остварили тренутни добитак. На пример, инвеститор плаћа 100 долара за део преференцијалних акција који се претвара у четири акције обичних акција компаније. Обичне акције се у почетку продају по цени од 25 долара по акцији, тако да инвеститор конверзијом не би зарадио. Међутим, касније се повећава на 35 долара по акцији, тако да би инвеститор био склон да се претвори у обичне акције и прода своје четири акције обичних акција за укупно 140 долара, чиме би остварио профит од 40 долара по акцији купљене преференцијалне акције. Ово се сматра драгоценом особином ако постоји очекивање да ће се вредност компаније временом повећавати.
Кумулативно. Ако компанија није у могућности да исплати дивиденду својим преференцијалним акционарима, тада се каже да су те дивиденде „у заостатку“, а кумулативна карактеристика приморава компанију да им исплати пуни износ свих неисплаћених дивиденди пре него што може да исплати дивиденду својим заједничким акционарима. акционари. Ово је уобичајена карактеристика пожељних залиха.
Партиципативни. Инвеститори могу желети могућност учешћа у било којој додатној заради компаније која остане након што им се исплате жељене дивиденде. Ова карактеристика може дубоко да уђе у зараду доступну обичним акционарима, па им се они противе. Карактеристику учешћа обично дају само компаније које немају друга средства за прикупљање капитала.
Од овде описаних пожељних карактеристика, карактеристика која се може позвати мање је привлачна инвеститорима, па има тенденцију да смањи цену коју ће платити за повлаштене акције. Све остале карактеристике су привлачније инвеститорима, па имају тенденцију да повећају цену коју ће платити за акције.
Не постоји пожељна врста "бојлера". Уместо тога, компаније конфигуришу карактеристике повезане са њиховом преферираном понудом акција да би задовољиле захтеве које су поставили потенцијални инвеститори. У многим случајевима постизање одређеног ценовног поена за продају пожељних залиха захтева да понуда укључује одређене карактеристике. Без тих карактеристика, компанија може открити да мора да прода по нижој цени по акцији или уопште није у могућности да прода акције.
Пример пожељних залиха
Давидсон Моторс продаје 10.000 акција својих повлашћених акција серије А, чија је номинална вредност 100 долара, а плаћа 7% дивиденде. Инвестициона заједница верује да је стопа дивиденде нешто виша од тренутне тржишне стопе за сличне инвестиције, па нуди цену акције до 105 долара по акцији. Давидсон Моторс бележи емисију акција следећим уносом:
