До преузимања приватног предузећа долази када предузеће одјави своје капиталне акције. На тај начин се омогућава да се избегну тешки захтеви за извештавањем и контролом као јавним предузећем. Предузеће може постати приватно под једном од следеће две околности:
- Не постоји више од 300 акционара
- Не постоји више од 500 акционара, а компанија није премашила 10 милиона долара имовине на крају последње три фискалне године
Имајте на уму да се према Закону о Јумпстарт Оур Бусинесс Стартупс (ЈОБС) из 2012. критеријум за постојање 500 акционара и ограничење имовине од 10 милиона долара повећао на 2.000 акционара или 500 неакредитованих инвеститора - с обзиром на то да су били принуђени да поднесу извештаје СЕЦ-у. Претпоставља се да исти захтеви раде обрнуто како би олакшали приватни живот.
Акционар записа је лице или ентитет наведен у евиденцији акционара предузећа као власника његових деоница. Брокерско друштво може бити акционар записа у име својих клијената. Дакле, могуће је имати много више стварних акционара него што је назначено бројем акционара са евиденцијом.
За било коју од претходне две околности, прелазак на приватно место подноси подношење врло једноставног обрасца 15 код СЕЦ. За приватност је потребно само одобрење одбора директора; нема глас акционара. Поред тога, ако се акције компаније котирају на берзи, берзу треба обавестити. Тип обавештења се разликује у зависности од размене.
Ако је виши менаџмент уопште несигуран у погледу способности компаније да настави са радом као јавно предузеће, требало би да покуша да смањи број акционара што је могуће нижим. То значи не делити неколико додатних акција запосленима, нити издавати налоге или било коју другу радњу која ће резултирати расипањем малог броја акција међу великим бројем нових акционара.
Ако има превише акционара, компанија ће морати да пронађе начин да смањи број, на пример путем програма откупа акција или обрнутог дељења акција. Затим документује своје намере у много детаљнијем Прилогу 13е-3, који подноси СЕЦ-у. Прилог 13е-3 захтева расправу о сврхама откупа акција или обрнутог раздвајања, било којих алтернатива које компанија разматра и да ли је трансакција неправедна према неповезаним акционарима.
СЕЦ гледа на приватне трансакције са великом сумњом, с образложењем да то морају бити једностране трансакције у корист оних који купују постојеће акције. Сходно томе, очекујте да ДИК прегледа и коментарише Прилог 13е-3, могуће неколико пута, што може резултирати вишемесечним кашњењем између попуњавања обрасца и предузимања било које радње забележене у њему. Једном када компанија предузме кораке за смањење броја акционара који су наведени у Прилогу 13е-3, она може поднети образац 15 и постати приватна.
Компанија која покушава да пређе у приватно власништво мора бити опрезна да не предузме откуп акција на начин који би се протумачио као тендерска понуда, јер је за подношење тендерске понуде потребна значајна документација. Откуп се сматра тендерском понудом ако је испуњен већина следећих услова:
- Постоји активно и широко распрострањено тражење акционара за њихове акције
- Затражи се значајан проценат акција компаније
- Понуда за куповину односи се на премију изнад тренутне тржишне стопе
- Услови понуде су чврсти, а не преговарајући
- Понуда је зависна од надметања одређеног броја акција
- Понуда је отворена само на ограничено време
- Понуђени је изложен притиску да прода залихе
- Постоји публицитет у вези са програмом откупа
Стога, избегавање тендерске понуде може захтевати повремени откуп деоница у малом броју током одређеног временског периода, где се остварују контакти са појединачним акционарима. Да бисте избегли услов у вези са значајним процентом акција компаније, размотрите само откуп акција акционара непарних лотова, што би требало да чини врло мали проценат укупних акција у оптицају. Најбоље је у овај процес укључити адвокате за хартије од вредности компаније, како би се умањио ризик од формалне понуде на тендеру.
Већи део ове расправе водио се о начинима како да се избегну захтеви за пријављивањем повезани са преласком у приватне воде. Међутим, постоји ризик од тужби акционара ако компанија пређе у приватно стање без формалне тендерске понуде за откуп акција, јер ће акционарима бити веома тешко да ликвидирају свој удео када компанија пређе у приватно стање. Дакле, ризик од тужби мора се мерити са лакоћом коришћења обрасца 15 за приватност.
