Шта је нестабилност?
Волатилност дефинише и величину и учесталост промена цене средства. Сматра се да је средство ризичније ако има висок ниво нестабилности, јер би се његова процена могла проширити на значајан опсег. Супротно томе, ниска стопа волатилности једнака је минималним или умереним променама цена током одређеног временског периода. Опција повезана са средством вреднија је када је нестабилност повезана са средством велика, јер ималац имовине може остварити велики добитак чекајући да цена средства скочи, а затим га купивши; тиме се максимизира разлика између извршне цене опције и набавне цене. Висок ниво волатилности сматра се неповољнијим у погледу пензионог портфеља, јер крајњу вредност портфеља може бити изузетно тешко предвидети.
Волатилност се заснива на историјским кретањима цене средства и израчунава се као стандардно одступање цене средства током одређеног временског периода. Бета је мера волатилности, јер мери волатилност у поређењу са референтном вредношћу перформанси (обично главни индекс залиха). Дакле, бета од 1,2 значи да се цена имовине мења за 120% у односу на стопостотну промену цена у индексу поређења, док бета од 0,8 значи да се цена имовине мења за 80% у односу на стопостотну промену цене у индекс упоређивања.
