Права опција односи се на алтернативе одлуке доступне за материјално средство. Предузеће може да користи концепт стварних опција да испита низ могућих исхода, а затим направи избор на основу ових алтернатива. На пример, традиционална анализа улагања у рафинерију нафте вероватно би користила јединствену цену по барелу нафте током целог инвестиционог периода, док ће стварна цена нафте вероватно флуктуирати далеко изван почетне процењене цене током инвестиције . Анализа заснована на стварним опцијама уместо тога фокусирала би се на опсег профита и губитака који се могу срести током инвестиционог периода како се цена нафте мења током времена.
Свеобухватна анализа стварних опција започиње прегледом ризика којима ће пројекат бити изложен, а затим моделима за сваки од ових ризика или комбинација ризика. Да би наставио са претходним примером, инвеститор у пројекту рафинерије нафте могао би проширити опсег анализе изнад цене нафте, такође обухватити ризике од могућих нових прописа о заштити животне средине на објекту, могуће застоје узроковане прекидом испоруке, и ризик од штете изазване ураганом или земљотресом.
Логичан исход анализе стварних опција је бити опрезнији при постављању великих инвестицијских оклада на једну вероватноћу вероватноће. Уместо тога, може имати више смисла поставити низ малих опклада на различите исходе, а затим променити портфељ инвестиција током времена, пошто буде доступно више информација о различитим ризицима. Једном када се кључни ризици реше, најбољу инвестицију је лакше уочити, тако да се може извршити већа инвестиција „кладите се у банку“.
Забринутост око коришћења стварних опција је да конкуренти могу истовремено да користе исти концепт и могу да користе мале опкладе како би дошли до истих закључака као и компанија. Резултат тога може бити да ће неколико конкурената ући на исто тржиште приближно у исто време, смањујући првобитно богате марже за које је менаџмент могао претпоставити да су повезане са стварном опцијом. Дакле, параметри стварних опција се непрестано мењају, па се морају редовно процењивати како би се узеле у обзир промене у окружењу.
Друга брига се односи на последњу тачку, да конкуренти могу ускочити на исто тржиште. То значи да предузеће не може лежерно да процени резултате својих анализа опција. Уместо тога, свака опција мора се брзо проценити и донети одлуке о додатним улагањима (или не) пре него што такмичење скочи на ситуацију.
На пример, пољопривредна компанија жели да развије нови сој усева за пшеницу или јечам који ће се продавати за извоз. Примарно тржиште је подручје у којем је пшеница тренутно пожељна култура. Компанија процењује да може створити 20% повраћаја улагања развојем нове варијанте пшенице по цени од 30 милиона долара. Будући да је пшеница већ примарна врста усева која се сади, шансе за успех су велике. Међутим, ако компанија може успешно да развије варијанту јечма по укупном трошку од 50 милиона долара, њена пројектована добит је 50%. Кључни ризик пројекта јечма је прихватање фармера. С обзиром на високу добит која би могла да се добије продајом јечма, компанија улаже мала почетна улагања у пилот пројекат. Ако се ниво прихватања пољопривредника чини разумним, компанија тада може уложити додатних 8 милиона долара за даље увођење концепта.
Ова употреба стварних опција омогућава компанији да уложи релативно мали износ како би тестирала своје претпоставке у погледу могућег алтернативног улагања. Ако тест не успе, компанија је изгубила само милион долара. Ако тест успе, компанија може потражити алтернативу која на крају може донети далеко већи профит од сигурнијег улагања у пшеницу.
