Трговање сопственим капиталом се дешава када компанија преузме нови дуг (на пример, обвезнице, зајмове или преференцијалне акције) да би стекла средства на којима може остварити принос већи од камате дуга. Ако компанија оствари профит кроз ову технику финансирања, њени акционари остварују већи повраћај својих улагања. У овом случају, трговање акцијама је успешно. Ако компанија зарађује мање од стечене имовине од цене дуга, њени акционари уместо тога остварују смањени принос. Многе компаније користе трговину акцијама уместо да стекну више сопственог капитала, у покушају да побољшају своју зараду по акцији.
Трговање акцијама има две основне предности:
Повећана зарада. Може да дозволи ентитету да заради непропорционални износ на својој имовини.
Повољан порески третман. У многим пореским јурисдикцијама трошак камата се одбија од пореза, што смањује нето трошак за зајмопримца.
Међутим, трговање акцијама такође представља могућност несразмерних губитака, јер с тим повезан износ камата може преплавити зајмопримца ако не заради довољно приноса да надокнади трошак камата. Концепт је посебно опасан у ситуацијама када се компанија ослања на краткорочне позајмице за финансирање свог пословања, јер изненадни скок краткорочних каматних стопа може проузроковати да трошкови камата преплаве зараду, што резултира тренутним губицима. Овај ризик се може ублажити употребом каматних свап-а, где компанија замењује своје променљиве камате са фиксним каматама другог ентитета.
Дакле, трговање акцијама може акционарима донети превелики принос, али такође представља ризик од потпуног банкрота ако новчани токови падну испод очекивања. Укратко, зарада ће вероватно постати променљивија када се води стратегија трговања акцијама.
Због повећане варијабилности зараде, споредни ефекат трговања акцијама је да се признати трошак деоница опција повећава. Разлог је тај што су власници опција вероватније да ће уновчити своје опције када зарада скочи, а пошто трговање акцијама доводи до променљивијих зарада, вероватније је да ће опције зарадити већи принос за њихове власнике.
Концепт трговања акцијама вероватније ће користити професионални менаџери који нису власници предузећа, јер су менаџери заинтересовани за повећање вредности својих деоница опција овом агресивном техником финансирања. Породично предузеће је више заинтересовано за дугорочну финансијску стабилност, па је већа вероватноћа да ће је избећи.
Пример трговања акцијама
Абле Цомпани користи 1.000.000 долара сопственог новца за куповину фабрике која генерише 150.000 америчких долара годишње добити. Компанија уопште не користи финансијску полугу, јер није имала дуга за куповину фабрике.
Компанија Бакер користи 100.000 долара сопственог готовине и зајам од 900.000 долара за куповину сличне фабрике, која такође генерише 150.000 долара годишње добити. Бакер користи финансијску полугу како би остварио профит од 150.000 УСД на готовинској инвестицији од 100.000 УСД, што представља повраћај улагања од 150%.
Бекерова нова фабрика има лошу годину и генерише губитак од 300.000 америчких долара, што је троструки износ од првобитног улагања.
Слични услови
Трговање акцијама такође је познато као финансијски левериџ, инвестициони левериџ и оперативни левериџ.
