Замјена каматне стопе је прилагођени уговор двије стране о замјени два распореда новчаних токова. Најчешћи разлог за замену каматне стопе је замена плаћања са променљивом стопом за плаћање са фиксном стопом или обрнуто. Дакле, компанија која је успела да добије само кредит са променљивом каматном стопом може ефективно да конвертује кредит у кредит са фиксном каматном стопом путем замене каматних стопа. Овај приступ је посебно атрактиван када је зајмопримац у могућности да добије зајам са фиксном стопом само плаћањем премије, али може да комбинује зајам са променљивом стопом и замену каматне стопе да би постигао зајам са фиксном стопом по нижој цени. Предузеће ће можда желети да приступи обрнуто и да своје фиксне камате замени за променљиве исплате. Ова ситуација настаје када благајник верује да ће каматне стопе опадати током размене и жели да искористи ниже стопе.
Трајање уговора о замјени могло би се продужити од једне до 25 година и представља плаћање камата. Замењују се само обавезе по каматним стопама, а не основни зајмови или инвестиције из којих обавезе потичу. Уговорне стране су обично компанија и банка. Постоји много врста замјене стопа; ми ћемо ограничити ову расправу на аранжман свап, где се један распоред новчаних токова заснива на променљивој каматној стопи, а други на фиксној каматној стопи.
На пример, петогодишњи распоред новчаних токова заснован на фиксној каматној стопи може се заменити петогодишњим распоредом новчаних токова заснован на променљивој каматној стопи која је везана за Лондонску међубанкарску понуђену стопу (ЛИБОР).
Уговор о замјени намирује се у више корака, а то је:
- Израчунајте обавезу плаћања сваке стране, обично једном у шест месеци током трајања аранжмана замене.
- Одредите варијансу између два износа.
- Странка чији се положај побољшава аранжманом замене плаћа варијансу странци чија се позиција деградира аранжманом замене.
Дакле, компанија наставља да плаћа камате свом банкару у складу са првобитним уговором о зајму, док компанија или прихвата уплату од друге уговорне стране с валутном разменом или издаје исплату другој уговорној страни, што резултира тиме да нето износ камате коју плаћа компанија је износ који је предузеће планирало када је закључило уговор о замјени.
Неколико већих банака има активне трговинске групе које се рутински баве заменом каматних стопа. Већина свопова укључује суме у милионима долара, али неке банке су спремне да се укључе у аранжмане свопа који укључују износе мање од милион долара. Ризик друге уговорне стране постоји код замене каматних стопа, јер једна страна не би могла да изврши уговорно плаћено плаћање другој страни. Овај ризик посебно забрињава када аранжман замене покрива више година, јер би се финансијско стање друге уговорне стране могло драматично променити за то време.
Ако постоји општа сагласност на тржишту да се каматне стопе крећу у одређеном смеру, скупље ће бити набавити замену која штити од промена каматних стопа у предвиђеном смеру.
