Инвеститор би купио обвезницу по премијској цени када је наведена каматна стопа обвезнице виша од тржишне. Премијска обвезница је обвезница чија је тренутна продајна цена на отвореном тржишту већа од њене номиналне (или наведене) вредности. Ова ситуација настаје када је наведена каматна стопа на лице обвезнице виша од тржишне каматне стопе која тренутно постоји. Дакле, када инвеститори виде да се виша каматна стопа плаћа на обвезницу, лицитираће цену обвезнице све док наведена каматна стопа подељена са плаћеном ценом не буде једнака тржишној стопи. Износ премије коју су инвеститори спремни платити за обвезницу заснива се на следећем прорачуну:
+ Садашња вредност планираног износа откупа обвезнице
+ Садашња вредност наведеног износа будућих плаћања камата на обвезнице
- Недисконтирани износ откупа обвезнице
= Износ који је инвеститор спреман да плати за обвезницу
На пример, АБЦ Интернатионал продаје обвезнице од 1.000 долара по наведеној каматној стопи од 8%, и то у време када је тржишна каматна стопа такође 8%. С обзиром да су наведене и тржишне каматне стопе идентичне, АБЦ може продати обвезнице по пуних 1.000 америчких долара. Инвеститори обвезнице не купују ни са попустом ни без премије.
Годину дана касније, тржишне каматне стопе су пале на 6%. С обзиром да инвеститори више не могу добити каматну стопу од 8% на обвезнице АБЦ негде другде, понудили су цену обвезница на 1.050 америчких долара. Инвеститори ће наставити да купују АБЦ обвезнице уз премију све док се тржишна каматна стопа не изједначи или не премаши стопу на АБЦ обвезнице.
Такође је могуће да инвеститор купи обвезницу с премијом, јер њена инвестициона политика захтева да обвезнице купује само са кредитним рејтингом изнад одређеног нивоа. Обвезнице са висококвалитетним кредитним рејтингом су нешто скупље, јер је њихов ризик од неплаћања нижи. Због тога је нешто већа вероватноћа да ће се продати по цени.
Износ премије обвезница ограничен је са два фактора:
Количина времена до заказаног откупа. Ако преостане само кратак интервал пре него што издавалац откупи обвезнице, тада ће премија бити прилично мала, јер ће издаваоци инвеститорима исплатити само номинални износ обвезнице.
Да ли се обвезнице могу отписати, као и време и цене откупа позива. Ако је позив неизбежан, тада ће цена обвезнице бити ограничена на цену по којој ће позив бити упућен.
Реверс премијске обвезнице је онај који се продаје с попустом до њене номиналне вредности.