Финансије

Стопа одрживог раста

Одржива стопа раста је максимално повећање продаје које предузеће може постићи без потребе да га подржава додатним финансирањем дуга или капитала. Разборит менаџерски тим циљаће на ниво продаје који је одржив, тако да фирма не повећава своју полугу, чиме минимализује ризик од банкрота. Када управа жели да избегне преузимање новог финансирања, и даље може да повећа продају ангажовањем у једној или више следећих активности:

  • Преусмерите комбинацију продаје ка профитабилнијим производима који генеришу већи новчани ток као подршку додатној продаји.

  • Убрзати промет потраживања и / или залиха. Тиме се минимизира потреба за финансирањем обртног капитала, које би се иначе повећало заједно са проширеним нивоом продаје.

  • Минимизирајте исплате дивиденди. Велика исплата дивиденде може озбиљно нарушити раст пословања, па би инвеститори требало да буду спремни да се одрекну дивиденди како би подржали необично снажан раст продаје, барем у кратком року.

Израчун стопе одрживог раста је следећи:

Принос на капитал к (1 - Однос исплате дивиденде) = Одржива стопа раста

На пример, предузеће има принос од 20% на капитал и однос исплате дивиденде од 40%. Његова стопа одрживог раста израчунава се на следећи начин:

20% повраћај на капитал к (1 - 0,40 Однос исплате дивиденде)

= 0,20 к 0,60

= 12% Стопа одрживог раста

У примеру, фирма може да расте континуираном стопом од 12% годишње. Свака стопа раста изнад тог нивоа захтеваће спољно финансирање.

У стварности, стопа одрживог раста има тенденцију пада током времена, из неколико разлога. Прво, почетно тржиште на којем је производ усмјерен постаће засићено. Друго, предузеће тежи продаји све мање профитабилних производа и услуга јер прогони већи раст прихода. Треће, фирма тежи расту у сложености како се шири у величини, па се додатни режијски трошкови корпорације смањују у њену добит. И на крају, конкуренти имају тенденцију да нападају неуобичајено профитабилне фирме смањивањем цена, што повећава притисак на цене и самим тим пада ниво профита. Због тога предузећа обично доживљавају одрживу стопу раста која временом опада.