Спирала смрти је ситуација у којој континуирани пад тржишне цене акција компаније доводи до тога да више инвеститора који држе конвертибилне ноте или преференцијалне акције претвара своје акције у обичне акције издаваоца, што резултира тиме да првобитни власници предузећа губе контролу над ентитет. Ову ситуацију покреће резервисање у конвертибилним инструментима, при чему се однос конверзије повећава како тржишна цена обичних акција опада. Ситуација се наставља само по себи, јер ране конверзије у обичне акције разблажују зараду по акцији издаваоца, што доводи до још више конверзија у обичне акције, што додатно разблажује зараду и тако даље. На крају ће бити пуно акција обичних акција у оптицају, што ће резултирати ниском зарадом по акцији и вероватно врло ниском ценом акција. С обзиром на овај ризик, компанија која издаје конвертибилне инструменте који могу довести до спирале смрти вероватно очајнички жели новац.
