Финансије

Дисконтовани новчани ток

Дисконтовани новчани ток је техника која одређује садашњу вредност будућих новчаних токова. Према методи, примењује се дисконтна стопа на сваки периодични новчани ток који је изведен из трошкова капитала ентитета. Множењем овог попуста са сваким будућим новчаним токовима долази се до износа који је у укупном износу садашња вредност свих будућих новчаних токова.

Израчунавањем дисконтованих новчаних токова за бројне различите инвестиционе изборе, може се одабрати алтернатива која резултира највећим дисконтованим новчаним токовима. Овај концепт је користан за израчунавање вредности будућег стицања, могуће ренте инвестиције или куповине основних средстава.

Темељ анализе дисконтованог новчаног тока је концепт да је готовина примљена данас вреднија од готовине примљене у неком тренутку у будућности. Разлог је тај што се неко ко пристане да накнадно прими уплату одрекне могућности да одмах уложи ту готовину. Једини начин да неко пристане на одложено плаћање је да му плати привилегију која је позната као приход од камата.

На пример, ако особа сада поседује 10.000 америчких долара и уложи је уз каматну стопу од 10%, тада ће зарадити 1.000 америчких долара коришћењем новца током једне године. Ако уместо тога не би имала приступ тој готовини годину дана, изгубила би 1.000 долара прихода од камата. Приход од камата у овом примеру представља временску вредност новца.

Две методе анализе које користе концепт дисконтованог новчаног тока су нето садашња вредност и интерна стопа поврата, које су следеће описане.

Нето садашња вредност

Анализа нето садашње вредности (НПВ) корисна је за одређивање тренутне вредности тока новчаних токова који се протежу у будућности. Такође се може користити за упоређивање неколико таквих новчаних токова да би се одлучило шта има највећу садашњу вредност. НПВ се обично користи у анализи захтева за куповину капитала како би се видело да ли ће почетна уплата за основна средства и друге издатке генерисати нето позитивне новчане токове.

За израчунавање нето садашње вредности користимо следећу формулу:

НПВ = Кс × [(1 + р) ^ н - 1] / [р × (1 + р) ^ н]

Где:

Кс = износ примљен по периоду

н = Број периода

р = стопа поврата

Интерна стопа поврата

Интерна стопа поврата (ИРР) је стопа поврата по којој је садашња вредност низа будућих новчаних токова једнака садашњој вредности свих повезаних трошкова. ИРР се обично користи у капиталном буџетирању да би се утврдила стопа поврата на процењени новчани ток који произилази из очекиване инвестиције. Пројекат који има највећи ИРР одабран је у инвестиционе сврхе.

Најлакши начин да израчунате интерну стопу поврата је да отворите Мицрософт Екцел и следите ове кораке:

  1. У било коју ћелију унесите негативну цифру која представља износ одлива готовине у првом периоду. То је нормално приликом стицања основних средстава, јер постоји почетни трошак за стицање и инсталирање средства.
  2. Унесите наредне новчане токове за сваки период након почетних издатака у ћелије непосредно испод ћелије у коју је унета почетна цифра новчаног одлива.
  3. Приступите функцији ИРР и одредите опсег ћелија у који сте управо унели. Интерна стопа поврата израчунава се аутоматски. Можда ће бити корисно користити функцију Повећај децимални за повећање броја децималних места која се појављују у израчунатој интерној стопи поврата.

Као пример, компанија разматра могућу инвестицију за коју се првобитно очекује улагање од 20.000 америчких долара у првој години, праћено долазним новчаним токовима од 12.000, 7.000 и 4.000 долара у наредне три године. Ако ове податке унесете у функцију Екцел ИРР, она враћа ИРР од 8,965%.