Поврат на капитал упоређује годишњи нето приход предузећа са капиталом његових акционара. Мера се користи од стране инвеститора за одређивање приноса који организација остварује у односу на њихово улагање у њу, обично у односу на принос који генеришу друге компаније у истој индустрији. Посао који може да генерише висок принос на капитал сматра се добром инвестицијом која повећава раст његове цене.
Међутим, анализа мерења приноса на капитал открива да би овај ниво ентузијазма инвеститора могао бити изгубљен. Кључна забринутост у вези са приносом на капитал је да се на њега може јако утицати заменом капитала с дугом. Менаџмент компаније могао би једноставно да се задужи и зараду искористи за откуп акција, уместо да новац користи за повећање профита. На тај начин основица капитала у називнику израчуна приноса на капитал опада, док вредност нето добити у бројнику остаје приближно иста. Следећи пример илуструје ситуацију.
АБЦ Интернатионал има нето добит од 100.000 америчких долара и акционарски капитал од 500.000 америчких долара. То значи да је његов принос на капитал 20%, што се израчунава на следећи начин:
100.000 долара добити ÷ 500.000 долара капитал = 20% повраћај на капитал
Председник компаније анализира ситуацију поврата на капитал и одлучује да се задужи са 200.000 долара по каматној стопи након опорезивања од 8%, користећи дуг за откуп акција. То смањује добит за трошак камата од 16.000 америчких долара. Исход ове промене је следећи:
84.000 долара профита ÷ 300.000 долара капитал = 28% повраћај капитала
Укратко, председник је користио финансијски инжењеринг да повећа принос на капитал са 20% на 28%, а да није учинио ништа да побољша основну профитабилност пословања.
Проблем додавања дуга у биланс стања предузећа је тај што предузеће можда нема довољно стабилне новчане токове да подржи текуће исплате камата повезане са дугом; такође можда неће бити у могућности да врати дуг, па ће бити присиљен да га преточи у нови дуг кад год дужнички инструмент достигне датум доспећа.
