Ризик од каматних стопа је могућност да вредност инвестиције опадне као резултат неочекиване промене каматних стопа. Овај ризик је најчешће повезан са улагањем у обвезницу са фиксном каматном стопом. Када каматне стопе расту, тржишна вредност обвезнице опада, јер је стопа која се плаћа на обвезницу сада нижа у односу на тренутну тржишну стопу. Због тога ће инвеститори бити мање склони куповини обвезнице; пошто потражња опада, пада и тржишна цена обвезнице. То значи да би инвеститор који има такву обвезницу доживео капитални губитак. Губитак је нереализован све док инвеститор одлучи да настави да држи обвезницу и биће реализован након што обвезница буде продана или достигне датум доспећа.
Краткорочне обвезнице имају нижи ризик од каматних стопа, јер постоји краћи временски период у коме промене каматних стопа могу негативно утицати на обвезнице. Супротно томе, постоји већи ризик од каматних стопа повезан са дугорочним обвезницама, јер може бити много година унутар којих може доћи до неповољних флуктуација каматних стопа. Будући да дугорочне обвезнице имају већи ризик од каматних стопа који су са њима повезани, њихова очекивана стопа поврата је обично виша од стопе на краткорочне обвезнице, која је позната као премија ризика доспећа.
Када обвезница има виши ниво каматног ризика, њена цена ће више флуктуирати када дође до неповољне промене каматне стопе.
Ризик од каматних стопа може се ублажити било диверзификацијом нечијих инвестиција у широку комбинацију врста осигурања, било заштитом. У потоњем случају, инвеститор може склопити уговор о замјени каматне стопе са трећом страном, чиме се ризик од колебања стопе пребацује на другу страну.
