Према двостепеној тендерској понуди, стицалац нуди повољнију понуду за ограничени број акција циљне компаније коју жели да купи, након чега следи лошија понуда за преостале акције. Иницијални ниво дизајниран је да стицаоцу омогући контролу над циљном компанијом. Затим даје смањену понуду за додатну групу акција путем другог нивоа који има каснији датум завршетка. Овај приступ је дизајниран да смањи укупне трошкове стицања за стицаоца.
На пример, стицалац нуди 50 долара по акцији за само довољно акција да стицаоцу обезбеди већинску контролу над пословањем, након чега се нуди само 35 долара по акцији за све преостале акције. Овај приступ има две користи из перспективе стицаоца:
Трошак. Укупни трошкови тендерске понуде су смањени у поређењу са једном тендерском понудом по вишој фиксној цени.
Тиминг. Акционари циљне компаније ће вероватније брже понудити своје акције како би избегли да буду смештени у други ниво и да касније добију инфериорни пакет компензација.
Концепт двостепености не сматра се корисним за акционаре, јер им се у суштини ставља жиг да одмах прихвате посао или да ризикују мању исплату.
Могуће је да компанија која верује да је потенцијална мета надокнади опасности које представља двостепена тендерска понуда извршавањем две кључне промене у својим корпоративним подзаконским актима. Ове промене су:
Обезбеђивање поштене цене. Ова одредба захтева да ентитет који лицитира за већину акција предузећа плати најмање фер тржишну вредност за акције које поседују мањински акционари. Постоје различити начини за израчунавање фер тржишне вредности, попут фиксног износа, тржишне цене плаћене у одређеном временском интервалу или максималне цене коју стицалац плаћа за остале акције.
Откупна права. Ова одредба даје акционарима право да принудно изврше откуп својих акција под одређеним околностима (као што је промена у контроли пословања). Откупна цена или формула цене могу бити укључене у одредбу.
Употреба правичних цена и права откупа, као и рестриктивни закони које су донеле неке државе, ограничиле су употребу двостепених тендерских понуда. Без обзира на то, стицалац вреди размотрити опцију ако циљна компанија у своја подзаконска акта није укључила одговарајуће одбрамбене одредбе и ако нема државних закона који забрањују њену употребу.
